Die Tour startet am Bahnhof St. Johann. Der Weg führt nordwestlich des Ortszentrums zum traditionsreichen Gasthaus Rummlerhof im Ortsteil Hinterkaiser. Von hier wandert man auf einem schmalen, asphaltierten Fahrweg in westliche Richtung zum Maurerhof und folgt der Beschilderung „Schleierwasserfall“. Nun geht es links weiter, am Bauernhaus (Hausnummer 80) vorbei, der Weg führt mäßig steil ansteigend in den Wald hinein. Nun überquert man eine Forststraße, folgt der rot-weißen Markierung auf dem Steig und wandert den Bach entlang aufwärts. Der Steig mündet in einen Forstweg, hier haltet man sich links und kurze Zeit später wandert man wieder rechts in Richtung „Schleierwasserfall“. Bis zum Schleierwasserfall stets der Wegmarkierung Nr. 33 folgen.

Weiter führt der Weg über einen Waldsteig (seilgesicherte Stelle) nach Diebsöfen, wo ein Bach unter einer Felswand mit Höhle fließt. Man steigt ins Bachbett hinunter wandert in die Höhle, dabei immer den Markierungen folgen. Auf dem Steig von Diebsöfen gemütlich nach oben zum Schleierwasserfall, in Folge verläuft der Weg zwischen Wasserfall und Felswand. Weiter führt der Steig in Richtung „Obere Regalm“ und vorbei an Kletterwänden. Anschließend kommt man an einem weiteren Wasserfall vorbei und wandert über eine Wiese in leichtem Gefälle bis zu einer Weggabelung. Nun haltet man sich rechts, der Wegnummer 817 nach oben folgen und anschließend an den Schildern „Regalm“ und „Gaudeamushütte“ orientieren. In diesem Bereich verläuft der Steig im freien Almgebiet erneut abwärts und führt später als Fahrweg zur „Oberen Regalm“ (Einkehrmöglichkeit).

Oberhalb der Hütte in Richtung „Gaudeamushütte“ auf dem Wanderweg im freien Gelände empor auf ein Joch. Unmittelbar neben dem Joch befindet sich das Bergsteigergrab am Brennenden Palven. Jenseits des Sattels leitet der Steig mit der Wegnummer 35 direkt vorbei an der Freiberghütte und es geht recht zügig hinab zum Etappenziel Gaudeamushütte (1.270 Meter), wo eine gemütliche Übernachtungsmöglichkeit wartet. Wenn noch ausreichend Kondition vorhanden ist, kann man die Tour über das Klamml bis zur Gruttenhütte weiterwandern.

Weitere Etappe
Adlerweg - Etappe 2: Gaudeamushütte - Hintersteiner See